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联通和电信回应合并传闻 中国联通开盘上涨近5%

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     中国联通A股开盘上涨近5%,H股开盘下跌1.25%,有消息称,中国正评估合并中国联通和中国电信的计划,但随后两家公司澄清说不了解合并传闻相关情况。

   今年7月以来,联通、电信高层进行了多项调整,包括中国电信原总经理刘爱力赴任中国邮政,中国邮政原总经理李国华履新中国联通总经理等;与此同时,也有传闻指出,5G时代将只发两张牌照,电信、联通将合并。

  对于2个月前的合并传闻,中国联通及中国电信高层实际上已有回应,中国联通董事长王晓初在中期业绩发布会上表示,暂时并未收到监管部门有关通知;中国电信董事长杨杰则回应传闻称:“公司合并收购传闻近年来一直没有间断,江湖上常有传闻,这样其实挺好,说明电信公司很有存在感。”

  早在2015年,联通与电信就曾多次传出将要合并的消息,但最终未有下文。不过,在独立电信分析师付亮看来,虽然2015年的合并传闻没有坐实,但当年初的第一轮合并传闻直接推动了监管部门向联通、电信发放4G FDD牌照。在此之前,三家运营商虽然都获得了TDD牌照,但电信、联通并未启动TD-LTE网络建设,而是一直在等待FDD牌照发放。

  对于联通、电信的合并,付亮认为,可能性或许不小,一方面容易做出1+1>2的假设,实现投资减少、用户增加、利润增加等规模效应,也符合国资委减少央企数量的目的。

  值得注意的是,就在这一合并传闻之前,业内已经传出5G频谱划分的初步方案,即中国电信与中国联通将分别获得3.5GHz左右的各100MHz频谱资源,中国移动获得2.6GHz附近的100MHz频谱资源。

  频谱是运营商最核心的资源,频谱一旦确定,网络投资金额以及组网方式就基本确定了。据记者了解,目前频率的划分方案仍然未最终确定,主管部门仍在权衡。另外,即使运营商拿到的5G频段确定,还要看其获取的频段宽度以及商用牌照的发放时间如何确定,三家运营商在这些方面仍在博弈。

  业内人士向记者分析指出,假设联通与电信合并,面临的障碍依然不少,其一就是中国联通的混改如何继续推进,战略投资者如何处理?去年,联通集团决定以A股公司中国联通(600050)为主体实施混改,引入了BATJ以及中国人寿等战略投资者,如果实施合并,必然涉及上市公司层面的换股等操作。

  其二,联通与电信的上市公司股权架构不同,联通虽然在A股与港股上市,但并不是普通意义上的A+H,而是A股公司借由红筹架构控股港股公司;中国电信集团大部分资产仅在港股上市,但同时也控股A股公司号百控股。“合并涉及上市公司重新定价的问题,也会牵涉到非常多的政府部门。”

  另外,该业内人士认为,运营商的通信网络需要层层迭代,未来将面对3G、4G、5G同时运营的问题,联通和电信3G网络制式不同,4G网络虽同是FDD制式,但依然是两张网。假设双方合并,合并后多张网络将同时运营,收入却只有一份,投资成本回收将成为问题。

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