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黄金多头不要怕!基本面依然支持黄金向上

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发表于 2018-2-24 16:09:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
华夏配资网                                                                  华夏配资网讯自2017年早期到现在,黄金已经从低点1080美元涨至1320美元上方。自那以后,刺激黄金走强的基本面因素一直存在,包括:市场情绪温和、美元持续走低、以及实际利率前景疲软。这些都将在长期一直促使金价走高,黄金仍然处于明显的看涨趋势。




  黄金多头少之又少



  尽管自2017年以来,金价上涨了20%左右,但黄金多头仍无处可寻。考虑到投资者担心通胀加速回升,这样的结果并不令人意外。在通胀加速增长的环境下,市场往往会担心美联储的货币政策的变化。


  换句话说,在牛市期间,通胀大幅上涨之际,美联储更可能提高利率。这就是为什么2016年四季度黄金被大幅抛售的原因。当市场预计经济出现增长和通胀回升的时候,金价往往会大幅下跌。


  然而,对黄金多头而言你,好消息是—持有黄金多仓并不是一个共识交易。根据CFTC数据显示,市场中并没有太多的黄金期货和期权合约。


  从上面可以看出,黄金期货和期权净多头头寸目前低于20万手。 从历史上看,当黄金净多仓数量少于30万手时,会出现极端看涨的情况。并且现在多仓占未平仓量的比例相对较小。净多头头寸占未平仓头寸的比例为25%。从历史上看,净多仓的数量占到未平仓量的比例达到35%,市场情绪才会看起来极端,而现在市场情绪并没有被压低。


  美元仍处于看跌趋势



  美元当前仍处于下跌趋势,这在一定程度上利好黄金。尽管今年可能加息三次、美国GDP加速增长以及投资者担忧通胀,但是美元依旧疲软。作为全球储备货币,美元是跨境贷款使用最广泛的货币。因此,美元走势受美国和国际经济环境的驱动。


  在全球经济复苏期间,美元被大量借出。随着越来越多的美元被用于国际投资,美元也相应走弱。虽然目前的全球扩张已接近尾声,但现在称美元熊市结束还为时过早。


  通胀担忧被过度放大



  市场对通胀的担忧逐渐加大,尤其是美国减税和特朗普推动增加军事和国内基础设施支出之后。由于油价从去年夏季开始上涨,近几个月通胀一直在加速。


  虽然贸易和财政赤字通常会引发通胀上升,基数效应下降和大宗商品价格应该抑制市场对通胀的担忧。下图是最急的消费者价格指数变化。


  从上面可以看出,去年2月份通胀率达到了高峰(2.7%)。 尽管2018年1月的通胀高于市场普遍预期(2.1%,预期为1.9%),但下个月的通胀率可能因基础效应而下滑。 假设下一次通胀数据较弱,预计利率和通胀预期相应下降。


  除此之外,由于最近商品价格的下跌,通货膨胀也开始下降。 商品价格是衡量通胀的可靠先行指标,原油和大宗商品价格在预测通货膨胀方面表现不错。


  尽管市场普遍看好原油前景,但投资者还是对牛市延续情绪和美国原油供应飙升表示谨慎。如果商品价格持平或下跌,预计通胀下降最终将推低实际利率。由于黄金与实际利率走势相反,贵金属应该相应获利。文章仅代表作者个人观点,不代表华夏配资网的官方立场,如需刊登转载请注明来源华夏配资网并注明作者,违者必究。
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