欢迎致电:16653002223 服务时间:8:00-18:00

强势股补跌 A股接近阶段底部

0
回复
545
查看
[复制链接]

10

主题

10

帖子

37

积分

新手上路

Rank: 1

积分
37
发表于 2018-8-15 15:14:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
     强势股补跌,意味着下跌或是最后一波。目前宏观政策边际改善,期指贴水幅度较大,相比而言,中证500指数继续下跌空间有限,可轻仓试多IC合约。
  近期A股表现反复,但后市下行空间有限。随着财政政策发力,利多因素有望在盘面上体现,市场悲观预期将得到改善。中证500的估值已经处于历史最低水平,继续杀跌的空间不大,股指期货贴水幅度较大。交易策略上,轻仓做多IC合约,笔者认为收益大于风险。 主要理由如下:
  1,宏观政策边际改善。7月中旬公布的经济数据不及预期,货币政策有边际放松迹象。央行和银保监会均要求商业银行加大信贷投放力度,鼓励商业银行支持实体经济、支持中小企业融资、降低中小企业的融资成本。央行鼓励银行购买低等级信用债,此举意在引导资金流向中小企业,解决中小企业融资难的问题。7月31日中共中央政治局会议提出,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。下决心解决好房地产市场问题,坚决遏制房价上涨。
  2,A股估值低,向下空间有限。目前A股的估值普遍比较低,主要指数的分位值均在25%之内。值得关注的是,小盘股连续3年下跌,估值已经处于历史最低水平。中证500指数目前的估值仅21.48,历史上比当前估值低的时候仅有2%。当前中证500指数的盈利水平并不是最低的,中证500最新的ROE是8.44%,处于中等略上水平。客观地说,当前中证500的盈利水平并不差,而估值之所以低,一方面,在宏观层面收紧时,中小企业贷款难导致其受影响最大。另一方面,市场情绪悲观导致的过分杀跌也是重要原因。央行和银保监会对中小企业融资的支持力度增加,后市中小企业面临的宏观环境有望改善。
  3,强势股补跌,意味着下跌或是最后一波。分行业看,6月18日至今,跌幅最大的是二季度的强势股。二季度表现最强的家用电器、医药生物、食品饮料、商业贸易、交通运输等行业,在本轮下跌中跌幅居前。通常而言,强势股补跌是市场悲观情绪释放的体现,意味着接近市场底部。比较历史上其他阶段性底部强势股补跌的情况,可以发现,最后阶段强势股杀跌幅度达到20%—30%时,通常会出现市场底。家用电器行业自6月18日这波下跌以来,跌幅最高时达到22%,因此A股或已经接近本轮下跌的阶段性底部。

  图为中证500的PE
  综上,宏观政策边际改善,强势股补跌或意味着最后一跌,中证500指数继续下跌空间有限。具体到股指期货,远月合约年化贴水率大约7.5%,意味着当前做多远月合约,滚动操作持有一年,即使中证500指数再下跌7.5%,也不会亏钱。操作上,轻仓做多IC合约。


回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

20190705153441.png






扫描微信二维码

查看手机版网站

随时了解更新最新资讯

0530-3625105

在线客服(服务时间 9:00~18:00)

在线QQ客服
地址:山东省菏泽市牡丹区青年路光大商贸楼B20
电邮:2541944188@qq.com
移动电话:15315404116

Powered by Discuz! X3.2© 2001-2013 Comsenz Inc.