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页岩油革命“做妖” 国际油价或已接近顶部!

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发表于 2018-4-5 08:48:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
华夏配资网                                                              
  过去5年里,美国的页岩油革命成为石油市场的头号游戏规则改变者。随着页岩油的开采,油市逐步出现某种形式的“竞争力”。
  
  2008-09年金融危机爆发时,油市依然由石油输出国组织(OPEC)所垄断。油价暴跌时,OPEC曾削减近300桶/日的产量,以帮助“稳定”市场,油价反弹至100美元/桶。而在需求激增的时候,OPEC会大幅提高产量。这是从2004直到2014年石油市场一直面临的难题。
  
  目前,尽管市场在很大程度上仍由OPEC主导,但美国的页岩气革命已经减弱了OPEC的能量,而这次OPEC的减产也不会令页岩油减产。
  




  页岩油可能比传统的沙特石油生产商成本高一些,但关键在于,页岩油钻井从关闭到启动更为方便。油井从开启到关闭的成本相当低廉。这使得页岩油生产商成为石油市场上所谓的“摇摆生产商”,夺走了OPEC及其成员国的头衔。当需求疲软时,他们可以关闭油井,但当需求再次回升时,他们同样可以增加产量。页岩油生产商对于油价变动作出的应对行动更具弹性。
  
  OPEC稳定市场的作用不会被剥夺,就像去年油价上涨所表现的那样,但由于美国原油革命,OPEC对恢复市场的影响已被大大减弱。这意味着,尽管他们能够解决石油市场暂时性的扭亏和中断,但如果他们试图与美国页岩油生产商开战,则将深陷泥潭。
  
  例如,电动汽车使用率大幅提高。如果这种情况发生,石油价格将大幅下跌,因为石油需求将大幅减少,但在这种情况下,OPEC减产只会对自身造成非常严重的影响,因为这将意味着它们将失去市场份额。而在另一方面,美国页岩油革命已经接近颠覆传统,与已经主导市场10多年的OPEC形成永久性的竞争关系。
  
  目前全球经济增长正在加速,这将推动需求增长,如果油价开始小幅上涨,这只会鼓励更多的页岩油生产商重新开始产油。这意味着,OPEC没有理由减产,否则就会——按照上述情况——失去市场份额。
  
  考虑到这一点,OPEC不向美国页岩油生产商发起一场对市场份额的争夺战,这是有道理的。这意味着,我们目前可能更接近于油价的顶部,而不是油价的底部。
  
  美国WTI原油上周在67美元/桶附近冲高后转跌,技术面上,WTI油价连续3个月有效受阻于200日均线,而此次下跌,更可能是触到了长期级别的天花板。外媒分析认为,50-70美元/桶对于OPEC来讲是能保持竞争力的区间价位。
  
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